我国宏观经济的好转、酒店供给端和需求端的不匹配，导致酒店 RevPAR 上升（入住率升高带动 ADR 升高），酒店利润水平提高。香港中价酒店与旅客宾馆 RevPAR 的变化也反映了酒店行业周期性波动，以及近期 RevPAR 的上升。
参考观研天下发布《2018年中国连锁酒店市场分析报告-行业运营态势与投资前景研究》
我们通过对万豪酒店集团的分析，可以发现在 RevPAR 增长的扩张周期中，运营利润率将上升，这得益于收入增长（规模和单位收入即 RevPAR 的增长）要比成本费用增长（规模和单位成本费用的增长）更快，因为 RevPAR 的变化幅度一般会显著大于 CPI 的变化。
国内的锦江股份也表现出类似的规律。RevPAR 呈现 7 年的周期性波动，且在约 5 年的上升过程中，由于其变化幅度明显大于 CPI 的变化，RevPAR 会持续带动公司运营利润率的增长。
图表：国际酒店 Rev PAR 变化率，%
图表：国内酒店 Rev PAR 变化率，%
图表：香港中价酒店 Rev PAR，港元（季调）
图表：香港旅馆 Rev PAR，港元（季调）
图表：万豪酒店 RevPAR 及运营利润率的变化，%
图表：锦江酒店 RevPAR 及运营利润率的变化，%
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