首旅如家：提高中端占比，加盟扩张提速
发力中端酒店
截至2017年一季度如家共3,247家门店，中端门店占比7%（首旅如家中高端房间量占比为13.6%）。相较于中端酒店起步早的华住酒店14%的中端门店占比（中端房间量占比达到18%），首旅如家酒店集团仍有提升空间。
公司计划每年新增400-450家门店，其中中端占比预计为40%。在未来3至5年，如家拟通过特许加盟和存量改造方式，将中高端品牌收入由10%提升至30%。
扩张加盟模式
如家拟将加盟酒店数量占比由现在的70%提升至80-90%以上，将显著提升收益稳定性和ROE水平。参考国际品牌酒店，加盟模式尚有极大提升空间。
参考中国报告网发布《2016-2022年中国连锁酒店市场现状调查及十三五发展定位研究报告》
当前国际大型酒店以轻资产经营为主，加盟店数量在99%以上。2016年4-12月如家酒店集团特许管理店的三项指标增长强劲：Revpar平均258元，比去年同期增长16.5%。平均房价314元，比去年同期增长了6.2%，出租率82.2%比去年同期增长7.22个百分点。
直营店的Revpar平均258元，同比增长8.7%。平均房价321元，同比增长5.1%，出租率80.4%，同比增长2.67个百分点。
发力中端酒店
截至2017年一季度如家共3,247家门店，中端门店占比7%（首旅如家中高端房间量占比为13.6%）。相较于中端酒店起步早的华住酒店14%的中端门店占比（中端房间量占比达到18%），首旅如家酒店集团仍有提升空间。
公司计划每年新增400-450家门店，其中中端占比预计为40%。在未来3至5年，如家拟通过特许加盟和存量改造方式，将中高端品牌收入由10%提升至30%。
图：如家集团2016年中档酒店数量占比
图：如家、华住中端酒店门店占比
扩张加盟模式
如家拟将加盟酒店数量占比由现在的70%提升至80-90%以上，将显著提升收益稳定性和ROE水平。参考国际品牌酒店，加盟模式尚有极大提升空间。
参考中国报告网发布《2016-2022年中国连锁酒店市场现状调查及十三五发展定位研究报告》
当前国际大型酒店以轻资产经营为主，加盟店数量在99%以上。2016年4-12月如家酒店集团特许管理店的三项指标增长强劲：Revpar平均258元，比去年同期增长16.5%。平均房价314元，比去年同期增长了6.2%，出租率82.2%比去年同期增长7.22个百分点。
直营店的Revpar平均258元，同比增长8.7%。平均房价321元，同比增长5.1%，出租率80.4%，同比增长2.67个百分点。
图：2016年如家集团开业总酒店数（家）
图：2016Q2如家加盟店和直营店收入贡献情况
表：RevPAR增长对如家收入和净利润的影响测算
表：如家、汉庭、七天、锦江之星特许加盟条件对比
表：盈利预测和关键财务指标
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（GQ）
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