经济型酒店企稳，中高端及海外布局提速
公司经济型酒店经营逐渐摆脱低谷
锦江之星收益稳健，是公司当前主要的收入来源。锦江系利润贡献主要来自于锦江之星，其开业酒店数为1,035家，占锦江系酒店的89%，在经济型酒店领域排名第四；同时公司旗下还有金广快捷等经济型酒店业务。
锦江之星16年业绩略微下滑主要系部分经营不善门店被关停所致，而Q4营收已经实现正增长。2017上半年行业逐渐复苏，锦江之星RevPAR稳步提升，有望推动业绩持续向好。
参考中国报告网发布《2018-2023年中国酒店行业市场规模现状与投资趋势研究报告》
RevPAR增速由负转正，出租率同比增长。2017年以来，锦江之星RevPAR波动较大，2月同比增速达12.07%，3月和4月出现同比下滑，5月增速再次转正达到2.59%。整体来看2-5月增速呈现回升趋势。出租率2月以来一直保持同比增长，但增长趋势有所放缓，5月同比增速0.77%。
铂涛系经济型酒店RevPAR开始回升。
铂涛旗下酒店有78%为7天系列经济型酒店，462家直营店基本由经济型酒店构成，7天在经济型酒店龙头品牌中定位相对低端。由于RevPAR较低，且固定成本（物业、水电等）占比较高，RevPAR波动对于酒店业绩影响较大。
近几月铂涛旗下经济型酒店RevPAR开始回升，同比增长趋势明显，加以门店快速增长（2017Q1新开94家，领先于其他经济型酒店），今年的业绩增长值得期待。
公司经济型酒店经营逐渐摆脱低谷
锦江之星收益稳健，是公司当前主要的收入来源。锦江系利润贡献主要来自于锦江之星，其开业酒店数为1,035家，占锦江系酒店的89%，在经济型酒店领域排名第四；同时公司旗下还有金广快捷等经济型酒店业务。
锦江之星16年业绩略微下滑主要系部分经营不善门店被关停所致，而Q4营收已经实现正增长。2017上半年行业逐渐复苏，锦江之星RevPAR稳步提升，有望推动业绩持续向好。
图：锦江之星营收规模保持稳定
图：锦江之星归母净利略有下滑
参考中国报告网发布《2018-2023年中国酒店行业市场规模现状与投资趋势研究报告》
RevPAR增速由负转正，出租率同比增长。2017年以来，锦江之星RevPAR波动较大，2月同比增速达12.07%，3月和4月出现同比下滑，5月增速再次转正达到2.59%。整体来看2-5月增速呈现回升趋势。出租率2月以来一直保持同比增长，但增长趋势有所放缓，5月同比增速0.77%。
图：锦江之星RevPAR同比增速逐渐提升
图：锦江之星入住率持续走高
铂涛系经济型酒店RevPAR开始回升。
铂涛旗下酒店有78%为7天系列经济型酒店，462家直营店基本由经济型酒店构成，7天在经济型酒店龙头品牌中定位相对低端。由于RevPAR较低，且固定成本（物业、水电等）占比较高，RevPAR波动对于酒店业绩影响较大。
近几月铂涛旗下经济型酒店RevPAR开始回升，同比增长趋势明显，加以门店快速增长（2017Q1新开94家，领先于其他经济型酒店），今年的业绩增长值得期待。
表：铂涛系酒店经营情况
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（GQ）
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