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长安汽车加大研发投入导致利润收窄


 
        重庆长安汽车股份有限公司(000625.SZ,以下简称“长安汽车”)发布《关于长安福特2016年度业绩的自愿性信息披露公告》,截止到2016年12月31日,长安福特营业收入126.45亿元,净利润181.65亿元。

   此外,长安汽车此前发布的2016年度业绩预告显示,2016年度归属于上市公司股东的净利润为102亿元到112亿元,同比2015年度的99.53亿元涨幅为2.48%到12.53%。

   值得注意的是,2013年至2015年,长安汽车营业收入分别为384.82亿元、529.13亿元、667.72亿元,同比增长30.61%、35.18%和26.19%;归属于上市公司股东的净利润为37.07亿元、75.61亿元、99.53亿元,同比分别增长142.37%、124.46%和31.63%,结合2016年业绩预告,近两年该企业的获利程度明显收窄。

   长安方面回应《中国经营报》称,近两年未大力推出全新产品,总体上看新品红利消失。按照规划,要在2020年实现乘用车150万辆的产销规划,目前仍然存在产能缺口,近两年在产能建设上仍在持续投入。此外,为保障产品质量,长安汽车单车试验验证成本及产品配置成本上升较多,在研发及生产准备方面加大了投入。

   “企业净利增长突然大幅度缩减,在高科技的行业比较常见。由于市场竞争激烈或者市场趋于饱和,利润的增长率会呈现大幅下滑现象。”北京工商大学商学院教授毛新述表示,在一些科技密集型企业,新产品上市后,往往会引发市场上很多竞争者加入,一些企业会通过降价销售来维持市场份额,这时盈利增长会大幅减少,这通常意味着企业核心竞争力的减弱。

   自主品牌充当“销量担当”

   在内业人士看来,尽管长安汽车自主品牌超过百万辆的销售量领先于竞争对手,但溢价空间有限,盈利能力仍待加强。

   数据显示,2016年长安汽车累计销售306.34万辆,同比2015年的277.65万辆增长10.33%。其中,自主品牌累计销售171.97万辆,占总销售量的56.14%。2017年,长安汽车的产销计划超过330万辆,较去年上升12%。

   长安汽车电子商务中心整车销售副总监张晓松表示:“长安汽车的自主品牌产品线比较丰富,能够满足消费者不同层次的需求。”张晓松认为,长安汽车品牌号召力较高,这是其销量高的主要原因。

   长安汽车自主品牌的热门车型主要以SUV为主,2016年共销售57.82万辆,在其自主品牌总销量中占比高达33.62%。SUV价格区间集中在10万~15万元,属于经济车型,利润空间有限,走“薄利多销”路线。

   “一个车企既要名气也要盈利”,首席汽车分析师张欣认为,在目前的市场环境下,自主品牌普遍盈利较低,合资品牌盈利较高,但是企业需要这样的组合。“目前有关车辆的排名都是按照销量来排的,企业既需要销量来冲排名及应对市场竞争,也需要其他车型的匹配来盈利,这是一种合理的策略安排。”

   在市场竞争方面,吉利汽车(00175.HK)、(601633.SH)紧随其后,尤其是收购沃尔沃之后的吉利汽车,大有赶超之势。吉利汽车公告显示,除2014年受出口国家政治环境影响,盈利有所折损,近两年吉利汽车增势明显。2015年至2016年,吉利汽车销售数据分别是50.99万辆、76.58万辆,同比分别增长22%、50%。

   在业绩上,吉利汽车近两年的营业收入分别是301.38亿元、537.22亿元,涨幅39%、78%。净利润为22.61亿元、51.12亿元 ,涨幅58%、126%。另据瑞信研报,吉利汽车2016年盈利急升126%,高于市场预测13%,吉利售价及销量都超出预期。吉利将2017年销量目标定在100万辆,较2016年上升约31%。

   长安汽车自主品牌的竞争压力由此可见一斑。

   合资企业成业绩主力

   长安汽车2016年预告指出,业绩增长主要是因为合资企业。另据2016年12月的产销快报,2016年,长安汽车累计销售306.34万辆,同比2015年的277.65万辆增长10.33%。其中,合资品牌累计销售127.86万辆,占总销售量的41.74%。长安方面表示,从2016年三季报财务数据来看,投资收益占公司净利润90%以上。

   汽车行业知名评论员颜景辉表示,合资企业的优势主要在于品牌力比较强。很多合资方都是百年传承企业,工艺和技术比较先进,还有很多国际大品牌,消费者比较认可。同样价格下,消费者更倾向于买合资车,“一方面认可品牌,同时也比较有面子”。长安汽车方面也认为,与合资品牌相比,长安品牌溢价能力尚有提升空间。

   “长安汽车下一步将布局中高端产品,但这里中高端也只是相对于长安的过去而言,跟合资企业比还有很大的差距。”长安汽车副总裁龚兵表示。

   这一问题将从另一个角度上得到一定缓解,长安汽车将成为林肯汽车在华生产的首个合作伙伴。据悉,林肯计划于2019年下半年起在华生产一款全新SUV车型,并仅供中国大陆市场销售,而该款SUV车型将在重庆生产制造。2014年,林肯进入中国,所有车型均以原装进口形式进行销售。2016年在华销量近3.3万辆同比增长近180%,成为增长较快的豪华汽车品牌。

   就长安汽车的品牌销售配比情况,颜景辉分析,一个汽车企业有自己的产品线和发展周期,汽车行业也有“流行趋势”,需要不同的产品来匹配市场。“不能说某一模块业绩差就立即更改,它需要一定的时间来做观察,追踪市场的反应后再作调整。”

   寻找新利润增长点

   2017年伊始,长安汽车除了在既往的高利润增长点上持续发力外,还在积极探索新的利润空间。长安汽车方面表示,2017年,长安汽车将以新能源、智能化为驱动,作为未来发展的重点。全新技术、核心领域依然是重要投入方向。

   今年以来,长安汽车动作频频。3月3日,长安汽车在重庆正式亮相了其首款MPV—凌轩,新车预计于6月份上市。3月28日,长安汽车研发6年的SUV 车型CS95正式上市,官方指导价为15.98万~22.98万元。

   张晓松表示,现在的消费者主力是“80后”“90后”,虽然相对年轻,但市场资讯发达,选择空间大,消费趋于理性,对汽车配置有更高的要求,希望购车的流程更加简单快捷。“以前买车需要到4S店看5~8次车,未来只需要2~3次就能搞定。”张晓松说,未来会基于消费者变化而推出更加适合需求的产品。

   长安汽车总裁朱华荣近日公开表示,2017年是长安的新品大年。在4月的上海国际车展上,除了CS95、CS55,还有其他一些款型车面市。据悉,长安汽车在2017年有6款全新产品(乘用车4款,商用车2款)上市,2018年也将有全新产品上市。未来10年,长安汽车将投入200亿元,组建超过2000余人的智能研发团队,并将在2020年推出高度自动驾驶汽车,2025年推出商品化的无人驾驶汽车。


资料来源:公开资料,中国报告网整理,转载请注明出处(YS)。
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