SUV与自主品牌，2017年开始国内SUV市场告别了之前的高速增长，进入了正常较快增长区间，2017/2018前两月增速分别为14.87%/11.65%。结构上，2017年SUV销量占比已超4成，离轿车比重越来越近，继续替代空间可能已不大。我们认为，在增速进入中低速增长区间的情况下，预计SUV市场的发展更多的表现为结构升级，中大型SUV（即B/C级）比重未来有望实现较为明显的提升，这也符合消费升级的趋势，近五年的数据也印证了这点：2013年B+C级SUV比重为14.68%，而2017年达22.35%，有了较为明显的提升。因此，注重技术研发，积极升级产品的车企未来将是SUV市场，甚至整个汽车市场的领先者，比如吉利、长城、广汽乘用车、上汽乘用车等。
从新车计划来看，今年主流自主品牌的新车型比较多，尤其是长城WEY品牌与吉利的领克品牌，在主力A级SUV市场增长明显放缓的情况下，加快了旗下产品线升级的步伐，主要目的是突破现有主力产品价格体系（目前主要为15万元以下），寻找新的增长点以打破增长瓶颈。
参考观研天下发布《2018年中国SUV汽车行业分析报告-市场运营态势与发展前景研究》
从销量上看，今年前两月以紧凑型与中型SUV为主的吉利汽车、广汽乘用车及上汽乘用车销量仍快速增长，而且今年销量目标均较高，预计在产品升级换代的推动下大概率能够实现。对于长城汽车来说，目前传统哈弗SUV，尤其是H6仍是销量主力，但由于A级SUV市场竞争越发激烈，H6产销增长遭遇瓶颈，但自去年发布WEY品牌以来，依靠VV7/VV5两款定于15-20万元价格区间的升级产品全年实现8.64万辆的销量，比重超过8%，在产品结构改善上作出了重要突破。随着自主研发的7DCT与1.3T/1.5T/2.0T的新动力总成日趋成熟，未来更多车型汽车行业季度投资策略报告将会配套，从而进一步提升产品的性能，性价比优势更加明显，因此，WEY品牌车型的销量值得期待，我们预计今年在25-30万辆之间，销量结构继续提升；同时新动力总成的配套上量可以产生产业链协同效应降低制造成本，从而与产品结构提升一起改善公司的整体盈利能力。我们认为，在积极努力布局的情况下，长城的明天不应“一票否决”，仍值得期待。总体来看，根据新车型规划，今年吉利的看点主要在领克品牌车型的强力推出；广汽乘用车的看点主要在GS3/GS4/GS7/GS8以及新车型对销量的贡献；上汽乘用车的看点主要是荣威RX系列车型以及名爵车型对销量的贡献。综上分析，从消费升级的角度看，我们认为，吉利、广汽乘用车、上汽乘用车、长城是国内自主品牌突破增长瓶颈的业界“标杆”，他们的销量值得持续跟踪与期待。
图表：中大型SUV销量增速走高
图表来源：公开资料整理
图表：中大型SUV销量占比在提升，但仍较低
图表来源：公开资料整理
从新车计划来看，今年主流自主品牌的新车型比较多，尤其是长城WEY品牌与吉利的领克品牌，在主力A级SUV市场增长明显放缓的情况下，加快了旗下产品线升级的步伐，主要目的是突破现有主力产品价格体系（目前主要为15万元以下），寻找新的增长点以打破增长瓶颈。
参考观研天下发布《2018年中国SUV汽车行业分析报告-市场运营态势与发展前景研究》
图表：主流自主品牌2018年新车型计划
图表来源：公开资料整理
从销量上看，今年前两月以紧凑型与中型SUV为主的吉利汽车、广汽乘用车及上汽乘用车销量仍快速增长，而且今年销量目标均较高，预计在产品升级换代的推动下大概率能够实现。对于长城汽车来说，目前传统哈弗SUV，尤其是H6仍是销量主力，但由于A级SUV市场竞争越发激烈，H6产销增长遭遇瓶颈，但自去年发布WEY品牌以来，依靠VV7/VV5两款定于15-20万元价格区间的升级产品全年实现8.64万辆的销量，比重超过8%，在产品结构改善上作出了重要突破。随着自主研发的7DCT与1.3T/1.5T/2.0T的新动力总成日趋成熟，未来更多车型汽车行业季度投资策略报告将会配套，从而进一步提升产品的性能，性价比优势更加明显，因此，WEY品牌车型的销量值得期待，我们预计今年在25-30万辆之间，销量结构继续提升；同时新动力总成的配套上量可以产生产业链协同效应降低制造成本，从而与产品结构提升一起改善公司的整体盈利能力。我们认为，在积极努力布局的情况下，长城的明天不应“一票否决”，仍值得期待。总体来看，根据新车型规划，今年吉利的看点主要在领克品牌车型的强力推出；广汽乘用车的看点主要在GS3/GS4/GS7/GS8以及新车型对销量的贡献；上汽乘用车的看点主要是荣威RX系列车型以及名爵车型对销量的贡献。综上分析，从消费升级的角度看，我们认为，吉利、广汽乘用车、上汽乘用车、长城是国内自主品牌突破增长瓶颈的业界“标杆”，他们的销量值得持续跟踪与期待。
图表：强势自主品牌今年目标依然较高
图表来源：公开资料整理
图表：吉利、上汽乘用车、宝骏品牌今年前两月仍快速增长
图表来源：公开资料整理
图表：强势自主品牌旗下主要中高端车型月销量情况
图表来源：公开资料整理
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