（1）伊利股份（600887）：估值相对合理的乳品龙头
20 倍。公司是乳业龙头，业绩有望保持稳定增长，当前估值较为合理，维持推荐评级。
（2） 中炬高新（600872）：业绩有望保持快增 估值相对合理
业绩保持快增：2018Q1 营业总收入同比增长 18.42%，归母净利润同比增长 47.4%。其中美味鲜营收和归母净利润分别同比增长 6.6%和 28%。估值相对合理：预计公司 2018-2019EPS 分为 0.8 元和 1.0 元，对应 PE 分别为 33 倍和 27 倍。公司是国内第二大酱油公司，旗下拥有“美味鲜”和“厨邦”两大品牌，未来调味品业务有望保持较快增长。维持推荐评级。
（3） 舍得酒业（600702）：产品结构升级 业绩有望保持高增
业绩保持高速增长：2018 年一季度实现营业总收入 5.2 亿元，同比增长 21.95%；实现归属于上市公司股东的净利润 0.83 亿元，同比增长 102.55%。持续推进产品结构升级。公司打造“品味舍得”、“智慧舍得”次高端明星产品；不断清理中低档产品线。管理效率不断提升。自天洋集团 2016 年接手以来，公司推进人员调整、产品结构升级、营销队伍建设和营销策略调整等全面改革，经营效率不断提高。预计公司 2018-2019EPS 分为0.86 元和 1.19 元，对应 PE 分别为 48 倍和 35 倍。
（4） 双汇发展（000895） ：享受成本红利的肉制品龙头
业绩业绩有望持续向上：2018 年一季度实现营业总收入 120.6 亿元，同比下降 1.38%；实现归属于上市公司股东的净利润 10.64 亿元，同比增长 21.09%。 屠宰量保持较快增长，肉制品业务保持稳定增长。公司 2018 年一季度屠宰生猪 392 万头，同比增长 35.13%；肉制品业务实现营业收入 56.3 亿元，同比增长 7.4%。估值相对合理。预计公司 2018-2019 年 EPS 分别为 1.47 元和 1.63 元，对应 PE 分别为 19 倍和 17 倍，公司目前估值水平仍在合理区间。公司是屠宰和肉制品龙头，屠宰业务长期受益行业集中度上升，肉制品业务将受益于产品结构调整与消费升级，公司保持稳增长可期。维持对公司的推荐评级。
（5） 安琪酵母（600298）：酵母龙头 产业链延伸 业绩有望保持快增
业绩保持快速增长：2018年一季度实现营业收入16.3 亿元，同比增长 14.9%；实现归属于上市公司股东的净利润2.77亿元，同比增长30.24%。业绩保持快速增长主要得益于下游烘焙、调味品景气度持续向好，公司产能持续扩张；原料成本下降，毛利率回升。新建产能逐步释放：预计2018年赤峰1.65万吨绿色制造集成应用项目、柳州YE项目将释放新增产能；2019 年埃及年产 1.2 万吨 YE 项目将逐步达产， 俄罗斯第二期新增 1.5万吨酵母产能有望达产。公司由酵母向YE、保健品、动物营养等领域拓展，有望带来新的增长点 预计公司 2018-2019 年 EPS 年分别为 1.32 元和 1.65 元，对应 PE 分别为 28 倍和 22 倍。维持推荐评级。
参考观研天下发布《2018年中国食品饮料行业分析报告-市场深度调研与发展前景预测》
业绩增速提高：2018Q1营收同比增长25.1%，归母净利润同比增长21.15%，核心大单品保持快速增长，预计金典增长约 30%，安慕希增长接近 40%；冷饮产品保持稳增。目前估值相对合理：预计公司 2018-2019EPS 分为 1.24 元和 1.48 元，对应 PE 分别为 24 倍和20 倍。公司是乳业龙头，业绩有望保持稳定增长，当前估值较为合理，维持推荐评级。
（2） 中炬高新（600872）：业绩有望保持快增 估值相对合理
业绩保持快增：2018Q1 营业总收入同比增长 18.42%，归母净利润同比增长 47.4%。其中美味鲜营收和归母净利润分别同比增长 6.6%和 28%。估值相对合理：预计公司 2018-2019EPS 分为 0.8 元和 1.0 元，对应 PE 分别为 33 倍和 27 倍。公司是国内第二大酱油公司，旗下拥有“美味鲜”和“厨邦”两大品牌，未来调味品业务有望保持较快增长。维持推荐评级。
（3） 舍得酒业（600702）：产品结构升级 业绩有望保持高增
业绩保持高速增长：2018 年一季度实现营业总收入 5.2 亿元，同比增长 21.95%；实现归属于上市公司股东的净利润 0.83 亿元，同比增长 102.55%。持续推进产品结构升级。公司打造“品味舍得”、“智慧舍得”次高端明星产品；不断清理中低档产品线。管理效率不断提升。自天洋集团 2016 年接手以来，公司推进人员调整、产品结构升级、营销队伍建设和营销策略调整等全面改革，经营效率不断提高。预计公司 2018-2019EPS 分为0.86 元和 1.19 元，对应 PE 分别为 48 倍和 35 倍。
（4） 双汇发展（000895） ：享受成本红利的肉制品龙头
业绩业绩有望持续向上：2018 年一季度实现营业总收入 120.6 亿元，同比下降 1.38%；实现归属于上市公司股东的净利润 10.64 亿元，同比增长 21.09%。 屠宰量保持较快增长，肉制品业务保持稳定增长。公司 2018 年一季度屠宰生猪 392 万头，同比增长 35.13%；肉制品业务实现营业收入 56.3 亿元，同比增长 7.4%。估值相对合理。预计公司 2018-2019 年 EPS 分别为 1.47 元和 1.63 元，对应 PE 分别为 19 倍和 17 倍，公司目前估值水平仍在合理区间。公司是屠宰和肉制品龙头，屠宰业务长期受益行业集中度上升，肉制品业务将受益于产品结构调整与消费升级，公司保持稳增长可期。维持对公司的推荐评级。
（5） 安琪酵母（600298）：酵母龙头 产业链延伸 业绩有望保持快增
业绩保持快速增长：2018年一季度实现营业收入16.3 亿元，同比增长 14.9%；实现归属于上市公司股东的净利润2.77亿元，同比增长30.24%。业绩保持快速增长主要得益于下游烘焙、调味品景气度持续向好，公司产能持续扩张；原料成本下降，毛利率回升。新建产能逐步释放：预计2018年赤峰1.65万吨绿色制造集成应用项目、柳州YE项目将释放新增产能；2019 年埃及年产 1.2 万吨 YE 项目将逐步达产， 俄罗斯第二期新增 1.5万吨酵母产能有望达产。公司由酵母向YE、保健品、动物营养等领域拓展，有望带来新的增长点 预计公司 2018-2019 年 EPS 年分别为 1.32 元和 1.65 元，对应 PE 分别为 28 倍和 22 倍。维持推荐评级。
表：重点公司盈利预测及投资评级（ 201 8/6/15 ）
资料来源：公开资料整理
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