乳业管理费用率下跌，对冲部分成本上涨压力。根据 2017 年中报数据，行业整体平均管理费用率5.99%，同比跌 0.24pct，其中伊利、蒙牛、光明 2017 年上半年管理费用率分别为 3.85%、3.69%、3.00%，同比分别变化-1.33pct、-0.47pct、-0.26pct。公司在管理方面精简支出，可以对冲成本上升带来部分压力。
参考中国报告网发布《2017-2022年中国乳制品市场现状调查及发展趋势前瞻报告》
图：上半年上市公司管理费用率有所下降
参考中国报告网发布《2017-2022年中国乳制品市场现状调查及发展趋势前瞻报告》
图：2017H1大部分乳制品上市公司管理费用率同比下滑
图：今年上半年伊利、蒙牛、光明管理费用率均有所下降，企业控费能力进一步增强
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（ZQ）
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