参考中国报告网发布的《2017-2022年中国酱油产业现状调查及发展策略研究报告》
中炬高新(600872):二季度净利润放缓，全年预计保持高增长
中炬高新2016年实现营业收入31.58亿元，同比增长14.48%，2017年一季度实现营业收入9.74亿元，同比增长30.9%;2016年实现净利润3.62亿元，同比增长46.55%，2017年一季度实现净利润1.15亿元，同比增长74.47%。
公司披露中期业绩预增公告，预计净利润较同期增长45-55%，单季度来看，第二季度净利润增速将增长20-38%，较同期有所放缓，我们认为其主要原因为公司在一季度提价之前经销商库存较高，虽然经销商的动销情况良好，但是我们预计库存的消化对二季度有一定的影响，从全年来看，公司净利润仍将保持较快的增速。在新品方面，公司的新品也将发力，逐步提升公司的收入规模和利润水平。
预计公司2017-2018年EPSO.62元、0.72元，鉴于公司较高的成长性，维持强烈推荐评级。
千禾味业(603027):酱油高端化路线，收入高增长
千禾味业2016年实现营业收入7.71亿元，同比增长23.62%，2017年一季度实现营业收入2.53亿元，同比增长37.98%;2016年实现净利润1亿元，同比增长50.44%，2017年一季度实现净利润0.38亿元，同比增长60.14%。
公司主打酱油高端产品，目标为“打造中国高品质健康酱油第一品牌”，实现“高举高打”战略，主要两方面，产品定位和销售区域，首先，产品定位高端化，与同行产品形成差异化竟争，公司主打零添加和有机，酱油方面有有机酱油和头道原香系列，醋方面有有机醋和窖龄系列;其次，目前在西南以外的地区中华东地区销售占比较大，其他地区主要在省会城市等消费水平较高的地区进行铺货，公司的策略是先占领经济发达地区市场，在逐步进行渠道下沉。
公司不断加强与餐饮渠道的合作，公司去年已经和100多家连锁餐饮企业进行合作，包括西贝、眉州东坡等知名企业，未来公司也会在餐饮的其他方面加强突破。
预计公司2017-2018年EPS为0.45元、0.65元，鉴于公司调味品业务的高速发展，具有较高的成长性，给予强烈推荐评级。
风险提示:食品安全的风险、行业竟争加剧的风险、成本价格波动的风险
中炬高新(600872):二季度净利润放缓，全年预计保持高增长
中炬高新2016年实现营业收入31.58亿元，同比增长14.48%，2017年一季度实现营业收入9.74亿元，同比增长30.9%;2016年实现净利润3.62亿元，同比增长46.55%，2017年一季度实现净利润1.15亿元，同比增长74.47%。
数据来源：中国统计数据库
公司披露中期业绩预增公告，预计净利润较同期增长45-55%，单季度来看，第二季度净利润增速将增长20-38%，较同期有所放缓，我们认为其主要原因为公司在一季度提价之前经销商库存较高，虽然经销商的动销情况良好，但是我们预计库存的消化对二季度有一定的影响，从全年来看，公司净利润仍将保持较快的增速。在新品方面，公司的新品也将发力，逐步提升公司的收入规模和利润水平。
预计公司2017-2018年EPSO.62元、0.72元，鉴于公司较高的成长性，维持强烈推荐评级。
千禾味业(603027):酱油高端化路线，收入高增长
千禾味业2016年实现营业收入7.71亿元，同比增长23.62%，2017年一季度实现营业收入2.53亿元，同比增长37.98%;2016年实现净利润1亿元，同比增长50.44%，2017年一季度实现净利润0.38亿元，同比增长60.14%。
数据来源：中国统计数据库
公司主打酱油高端产品，目标为“打造中国高品质健康酱油第一品牌”，实现“高举高打”战略，主要两方面，产品定位和销售区域，首先，产品定位高端化，与同行产品形成差异化竟争，公司主打零添加和有机，酱油方面有有机酱油和头道原香系列，醋方面有有机醋和窖龄系列;其次，目前在西南以外的地区中华东地区销售占比较大，其他地区主要在省会城市等消费水平较高的地区进行铺货，公司的策略是先占领经济发达地区市场，在逐步进行渠道下沉。
公司不断加强与餐饮渠道的合作，公司去年已经和100多家连锁餐饮企业进行合作，包括西贝、眉州东坡等知名企业，未来公司也会在餐饮的其他方面加强突破。
预计公司2017-2018年EPS为0.45元、0.65元，鉴于公司调味品业务的高速发展，具有较高的成长性，给予强烈推荐评级。
风险提示:食品安全的风险、行业竟争加剧的风险、成本价格波动的风险
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（GQ）
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